2023年開年才剛剛過了一個多月，國際金融市場就見證了埃及、巴基斯坦和黎巴嫩三個新興市場匯率的大跌，而這可能才是這一輪國際經(jīng)濟(jì)劇烈波動的"前菜"。

新興國家貨幣貶值潮拉開帷幕

國際貨幣基金組織（IMF）正在開展新一輪救助，一些全球債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的國家將不得不犧牲本幣來獲取援助資金。

今年三個高負(fù)債國家——埃及、巴基斯坦和黎巴嫩——已經(jīng)降低了匯率以獲得IMF援助。這可能只是個開始。至少還有二十多個國家在排隊等待IMF的救助計劃，外匯交易員正準(zhǔn)備迎接發(fā)展中國家可能出現(xiàn)的新一輪貨幣貶值潮。

埃及：2023年第一個崩盤的國家

據(jù)法新社1月11日報道，在埃及央行進(jìn)行了作為國際貨幣基金組織貸款協(xié)議一部分的市場干預(yù)后，當(dāng)天埃及鎊的交易匯率仍低至僅為2022年3月時的一半，在10個多月里貶值超過50%。

巴基斯坦匯率暴跌，外匯儲備告罄

過去一年，巴基斯坦盧比對美元的匯率暴跌了36%。就在不久前的2月7日，1美元兌換255.5巴基斯坦盧比，創(chuàng)下了該國貨幣有記錄以來最疲軟的時候。

這個國家正在應(yīng)對嚴(yán)重的外匯危機(jī)。據(jù)相關(guān)聲明，巴基斯坦央行持有的外匯儲備下降1.7億美元，至29.167億美元。

黎巴嫩匯率一夜暴跌90%

2月1日，黎巴嫩央行將黎鎊對美元官方固定匯率從1507.5:1調(diào)整為15000:1。這也是黎巴嫩實(shí)施黎鎊與美元掛鉤的固定匯率政策25年來做出的首次調(diào)整。采用新匯率后，黎鎊貶值90%，但新官方固定匯率與黎鎊對美元黑市匯率仍有較大差距。

來自富國銀行的外匯策略師布蘭登·麥肯納(Brendan McKenna)表示:“一些脆弱的新興國家貨幣很可能會進(jìn)一步貶值。”

雖然疲軟的匯率有利于出口貿(mào)易，但也會帶來高通脹、（美元）債務(wù)難以償還等問題。

新興市場研究機(jī)構(gòu)Tellimer分析師Hasnain Malik強(qiáng)調(diào)稱，投資者需要關(guān)注那些在"懸崖邊"的國家，同時貨幣貶值也使得諸如阿根廷、埃及、尼日利亞等國的股票市場變得充滿風(fēng)險。

以下是投資者認(rèn)為匯率風(fēng)險最大的一些國家:

01、阿根廷

阿根廷一直在努力避免貨幣突然大幅貶值，日前公布了關(guān)于誰可以獲得美元以及如何獲得美元的管理規(guī)定，這導(dǎo)致了十幾種重疊的匯率機(jī)制。

比如阿根廷官方匯率是190比索兌1美元，但在布宜諾斯艾利斯的街頭，1美元可能需要373比索來兌換。

已承諾提供440億美元融資的國際貨幣基金組織呼吁取消這些限制。當(dāng)被問及貶值的可能性時，中央銀行發(fā)言人提到了政府的2023年預(yù)算，分析人士普遍認(rèn)為這暗示了阿根廷比索將在今年結(jié)束時明顯低于官方匯率，即匯率有可能達(dá)到1美元兌269比索，但距離阿根廷民間的匯率仍有很長的路要走。

02、尼日利亞

對于非洲第一大經(jīng)濟(jì)體，金融市場目前普遍預(yù)期該國將在本月底的總統(tǒng)大選后出現(xiàn)匯率貶值。與阿根廷一樣，尼日利亞也有多重匯率的問題。

目前官方利率為460尼日利亞奈拉兌換1美元，但非官方市場的匯率可以達(dá)到755。從政策的角度來看，目前在大選中領(lǐng)跑的三名候選人都承諾調(diào)整匯率制度。

03、埃塞俄比亞

東非國家近些日子正在強(qiáng)烈否認(rèn)即將"貨幣貶值"的傳言，該國財長Eyob Tekalign Tolina上個月公開喊話稱"市場上有關(guān)于貶值的廣泛謠言，但這也只是一個謠言"。

目前埃塞俄比亞的比爾官方匯率為53.5，但在官方著力打擊的非官方渠道中，匯率已經(jīng)達(dá)到99。埃塞俄比亞從2021年開始就在尋求IMF的救助，IMF在上個月也表示與埃政府進(jìn)行了"建設(shè)性和有意義"的接觸。

04、孟加拉國

據(jù)了解，孟加拉國已宣布計劃在6月之前實(shí)行統(tǒng)一的匯率制度，波動幅度在2％以內(nèi)。但有分析稱，這個將匯率上限設(shè)在1美元兌107塔卡的南亞國家也可能需要讓本幣貶值26％。

分析師Ankur Shukla稱，為了提振出口和抑制進(jìn)口，塔卡匯率必須跌至145。

05、馬拉維

馬拉維在去年5月曾主動將克瓦查匯率調(diào)貶25%，以應(yīng)對外匯短缺問題。

自那以后官方匯率和市場匯率之間的差距開始收窄，但從去年9月開始兩者的差距再度拉大。日前馬拉維央行宣布拋售美元干預(yù)市場后，該國貨幣匯率跌至歷史新低。

本周新興市場看點(diǎn)頗多

本周菲律賓和印尼央行都將公布利率決議。目前市場普遍預(yù)期菲律賓央行將采取更加傳統(tǒng)的25基點(diǎn)加息，而從去年8月開始加息的印尼央行則會維持不動。

同時阿根廷也將更新CPI數(shù)據(jù)，繼去年年末通脹率達(dá)到94.8%的三十年后，市場正在屏息期待下一個數(shù)字。